حين تهبط الأسواق — هذه الأسهم تصمد
في الأسواق الهابطة والأزمات — معظم الأسهم تتراجع.
لكن الأسهم الدفاعية تتراجع بشكل أقل بكثير — وأحياناً تصعد عكس التيار.
هذه الخاصية تجعلها ركيزة أساسية في كل محفظة ناضجة.
أولاً: ما هي الأسهم الدفاعية؟
الأسهم الدفاعية هي أسهم شركات تقدم سلعاً وخدمات أساسية لا يمكن الاستغناء عنها بغض النظر عن الوضع الاقتصادي.
خصائصها: الطلب عليها مستقر في كل الأحوال. إيراداتها لا تتأثر كثيراً بالركود. توزيعاتها منتظمة وموثوقة. تقلبها السعري أقل من السوق. Beta أقل من 1 (تتحرك بنسبة أقل من السوق).
مثال بسيط: الناس تأكل وتشرب وتستخدم الهاتف حتى في الأزمات. لكنهم يؤجلون شراء السيارة والسفر في الأزمات. الأولى = دفاعية. الثانية = دورية.
ثانياً: القطاعات الدفاعية في تاسي
قطاع الأغذية والمشروبات: أكثر القطاعات دفاعية في تاسي. طلب ثابت طوال السنة بغض النظر عن الاقتصاد. المراعي وشركات الأغذية الكبرى.
قطاع الاتصالات: الاتصال والإنترنت ضرورة لا رفاهية اليوم. إيرادات اشتراكات شهرية ثابتة ومتكررة. STC وموبايلي وزين من أكثر الأسهم دفاعية.
قطاع الرعاية الصحية: الناس تحتاج الرعاية الصحية في كل الأوقات. طلب لا يرتبط بالدورة الاقتصادية.
قطاع الأسمنت: مواد البناء الأساسية — الطلب عليها شبه مستمر. مدعوم برؤية 2030 ومشاريع الإسكان.
قطاع الطاقة (جزئياً): أرامكو — النفط ضرورة عالمية. لكن يتأثر بأسعار النفط = أقل دفاعية من الأغذية.
لمعرفة قطاع الأغذية، اقرأ: قطاع الأغذية السعودي في تاسي https://markets-vision.com/blog/saudi-food-sector-tasi-2026/a-680689381
ثالثاً: مقارنة الأسهم الدفاعية والدورية
المعيارالأسهم الدفاعيةالأسهم الدوريةالطلبثابت في كل الأحواليتبع الدورة الاقتصاديةالتقلبمنخفضمرتفعالأداء في الركوديصمد نسبياًيتراجع حاداًالأداء في الانتعاشنمو معتدلنمو قويالتوزيعاتمنتظمة وموثوقةمتذبذبةBetaأقل من 1أكبر من 1المناسب لـالمحافظ والمتقاعدالمستثمر الطموح
رابعاً: معايير اختيار الأسهم الدفاعية
معيار أول — استقرار الإيرادات: هل الإيرادات ثابتة أو تنمو تدريجياً على مدى 5 سنوات؟ تذبذب كبير = ليست دفاعية حقيقية.
معيار ثانٍ — Beta منخفض: Beta أقل من 0.7 = دفاعية قوية. Beta 0.7-0.9 = دفاعية معتدلة. Beta فوق 1 = ليست دفاعية.
معيار ثالث — توزيعات منتظمة: دفع توزيعات بانتظام لـ 5 سنوات+ = ثقة بالإيرادات. تخفيض التوزيعات = إشارة تحذير.
معيار رابع — ديون معقولة: دين منخفض = مرونة في الأزمات. دين عالٍ + أزمة = خطر حتى للدفاعية.
معيار خامسة — هامش ربح مستقر: هامش لا يتذبذب كثيراً = قدرة على تمرير تكاليف التضخم للعملاء.
خامساً: الأسهم الدفاعية والتصنيف الشرعي
الأسهم الدفاعية عموماً من أنسب القطاعات شرعياً:
الأغذية: نشاط مباح ومستقر في الغالب. الاتصالات: تحتاج تحققاً — بعضها مختلط. الرعاية الصحية: نشاط مباح ونبيل. الأسمنت: صناعة مباحة في الغالب.
تحقق دائماً من القائمة الشرعية المعتمدة.
لمعرفة القوائم الشرعية، اقرأ: قائمة الأسهم النقية العصيمي 2026 https://markets-vision.com/blog/pure-stocks-al-osaimy-list-2026/a-1331305854
سادساً: متى تزيد الأسهم الدفاعية في محفظتك؟
زِد الدفاعية إذا: علامات تباطؤ اقتصادي واضحة. السوق في تقلب مرتفع. أسعار النفط تنخفض حاداً. اقتربت من التقاعد. تريد حماية مكاسبك.
قلّل الدفاعية إذا: الاقتصاد ينمو بقوة. السوق في اتجاه صاعد واضح. تريد تعظيم النمو. أفقك الزمني طويل.
التوزيع المقترح: محفظة متوازنة: 30-40% دفاعية + 60-70% نمو. محفظة محافظة: 50-60% دفاعية. محفظة نمو: 15-20% دفاعية.
لمعرفة بناء المحفظة المتوازنة، اقرأ: كيف تبني محفظة أسهم من الصفر https://markets-vision.com/blog/build-stock-portfolio-from-scratch-saudi/a-2065364466
سابعاً: الأسهم الدفاعية في السوق الهابط
كيف تستخدمها في السوق الهابط:
زِد وزنها في المحفظة عند بداية هبوط السوق. لا تتخلى عن كل الأسهم الدورية — لكن قلّل وزنها. الأسهم الدفاعية تعطيك استقراراً نفسياً ومالياً. توزيعاتها المستمرة تعوّض بعض الخسائر.
لمعرفة التداول في السوق الهابط، اقرأ: كيف تتداول في السوق الهابط https://markets-vision.com/blog/bear-market-trading-strategy-saudi-stocks/a-1263157064
ثامناً: عيوب الأسهم الدفاعية
لا يوجد استثمار مثالي — الدفاعية لها عيوبها:
نمو أبطأ في الأسواق الصاعدة. عوائد أقل من الأسهم الدورية في الانتعاش. قد تبدو "مملة" للمتداول النشط. في أزمات حادة جداً — حتى الدفاعية تتراجع.
لمعرفة الفرق بين أنواع الاستثمار، اقرأ: الفرق بين المضاربة والاستثمار https://markets-vision.com/blog/trading-vs-investing-saudi-stocks/a-1411525390
الأسئلة الشائعة
س: هل الأسهم الدفاعية مناسبة للمبتدئ؟ ج: نعم — تقلبها المنخفض وإيراداتها المستقرة تجعلها من أنسب الأسهم للمبتدئ الذي يريد بداية هادئة.
س: هل الأسهم الدفاعية تفقد قيمتها في الأزمات؟ ج: تتراجع لكن بنسبة أقل بكثير من المؤشر العام. الهبوط 10% مقابل هبوط السوق 30% = دفاعية ناجحة.
س: ما الفرق بين الدفاعي والأسهم ذات التوزيعات المرتفعة؟ ج: الدفاعي يعني استقرار الإيرادات — قد يوزع أو لا. التوزيعات المرتفعة تعني عائد توزيع مرتفع — قد تكون دفاعية أو لا.
الخلاصة
الأسهم الدفاعية درع محفظتك في الأزمات — لا تتجاهلها حتى في أوقات الانتعاش.
اجعل 20-40% من محفظتك في الدفاعية — للاستقرار وللنوم الهادئ.
الشارت يتكلم — والأسهم الدفاعية تتكلم بهدوء حتى حين يصرخ السوق. #الشارت_يتكلم